Der Enlabs-Aktionär Alta Fox Capital Management hat sich gegen ein Übernahmeangebot von Entain positioniert. Der Glücksspielanbieter Entain würde Enlabs gerne für 250 Millionen Dollar übernehmen. Doch dem Enlabs-Investor ist das zu wenig. Für 250 Millionen Dollar möchte Entain das Unternehmen Entain komplett übernehmen. Das entspricht einem Preis von 40 Schwedischen Kronen. Für den Aktionär Alta Fox Capital Management ist das zu wenig. Allerdings besitzt Alta Fox Capital Management nur 3,34 Prozent von Enlabs, sodass es unwahrscheinlich ist, dass der Investor das Zünglein an der Waage spielen könnte. Aber die Stimme von Alta Fox Capital Management wird gehört und könnte auch viele andere Aktionäre beeinflussen. Es gibt bereits das Gerücht, dass weitere Aktionäre sich der Meinung von Alta Fox Capital Management angeschlossen haben. In die Örtlichkeit ist allerdings noch niemand gegangen.
Kann Alta Fox Capital Management Übernahme stoppen?
Die Situation ist unschön für Entain, denn wenn die Übernahme nicht funktionieren sollte, hätte der Glücksspielkonzern, den viele noch als GVC Holdings kennen, nur die Möglichkeit, das Angebot zu erhöhen. Ob das dann aber im eigenen Konzern mehrheitsfähig wäre, ist eine ganz andere Frage. Grundsätzlich ist es nicht ungewöhnlich, dass sich Aktionäre gegen eine Übernahme wehren, wenn sie den angebotenen Preis für zu niedrig halten. Aber der Vorstand von Enlabs hat sich dafür ausgesprochen, das Angebot anzunehmen. Das geschieht normalerweise nur dann, wenn zumindest die größten Aktionäre hinter den Kulissen dem Angebot bereits zugestimmt haben. Insofern ist es überraschend, dass Enlabs ausschert und damit die Übernahme deutlich schwieriger macht.
Alta Fox Capital Management weist darauf hin, dass es einige Ungereimtheiten beim Kauf gibt, die nicht ausreichend erklärt worden sind bislang. Beispielsweise ist gerade erst bekannt geworden, dass der CEO von Entain das Unternehmen in Kürze verlassen wird. Zudem gibt es einen Deal mit dem CEO von Enlabs, der zunächst eine Position nach der Übernahme behalten wird und zugleich auch noch in Entain investieren soll. All das ist nicht unüblich, aber es ist nachvollziehbar, dass ein Investor wie Alta Fox Capital Management mehr über die Hintergründe wissen möchte. Im Fall des CEOs von Entain ist die Sache bereits weitgehend geklärt, denn der Top-Manager übernimmt eine Spitzenposition bei dem Sportsender DAZN und kann in Zukunft deutlich mehr verdienen als bei Entain. Einen Zusammenhang mit dem aktuellen Deal gibt es somit nicht. Nun muss nur noch geklärt werden, ob der Deal mit dem CEO von Enlabs sauber ist. Die meisten Beobachter gehen allerdings davon aus, dass es nichts zu beanstanden gibt, zumal alles transparent kommuniziert worden ist. Vielleicht geht es auch einfach nur darum, einen höheren Preis herauszuschlagen. Allerdings hat Entain schon durchblicken lassen, dass ein höheres Angebot nicht infrage kommt. Ob dies das letzte Wort ist, kann im Moment aber schwer beurteilt werden. Zudem ist auch völlig unklar, wie hoch der Preis nach der Auffassung von Alta Fox Capital Management sein müsste.
Spannende Fusionen und Übernahmen auf dem Glücksspielmarkt
Der aktuelle Krimi bei der Übernahme von Entain durch Enlabs ist nur ein Beispiel für eine ganze Welle von Funktionen und Übernahmen, die im Moment in der Glücksspielbranche laufen oder angedacht sind. Es gibt zwei wesentliche Triebfedern für diesen Trend. Zum einen hat sich die europäische Glücksspielbranche auf einem hohen Niveau etabliert. Nun gibt es eine Konsolidierungsphase, die genauso wie in anderen Branchen dazu führen wird, dass es mehr große Player auf dem Markt geben wird. In diese Kategorie fällt der aktuelle Übernahmeversuch von Entain. Im internationalen Vergleich handelt es sich allerdings um einen kleinen Deal, denn in der Glücksspielbranche werden Milliarden bewegt. Die zweite große Triebfeder ist der US-Markt, der in hohem Tempo wächst. Die großen Glücksspielkonzerne in den USA sind dabei, ihr Portfolio deutlich zu vergrößern, um auch im Bereich der Online Casinos und Online-Buchmacher den Anschluss nicht zu verlieren.
Für viele Investoren in der Glücksspielbranche sind goldene Zeiten angebrochen. Wer vor einigen Jahren in ein kleines Unternehmen investiert hat, das im Laufe der Jahre zu einem mittleren Unternehmen geworden ist, darf sich nun darüber freuen, dass es viele große Konzerne gibt, die auf der Suche sind nach geeigneten Übernahmekandidaten. Auch große Fusionen von Unternehmen und Konzernen sind möglich. Für Investoren ist eine gut bezahlte Übernahme oft die beste Möglichkeit, Kasse zu machen. Allerdings können geduldige Investoren nach der Übernahme in den nächsten Jahren vielleicht noch mehr Geld verdienen. Insbesondere die amerikanischen Glücksspielkonzerne dürften erheblich profitieren vom Ausbau des Sportwetten- und Glücksspielmarkt in den USA. Für Investoren wie Alta Fox Capital Management geht es am Ende immer um Geld. Deswegen wird es auch beim aktuellen Deal am Ende vor allem darum gehen, ob Entain dazu bereit ist, für Enlabs einen angemessenen Preis zu bezahlen, mit dem alle relevanten Aktionäre gut leben können.
